האם אנחנו לקראת נקודת מבחן לריטייל הישראלי?!
בשבועות האחרונים ראינו את סיכומי השנה המצוינים של חברות הריטייל הישראליות שנסחרות בבורסה (פוקס, גולף, דלתא, קסטרו ואחרות) ובכלל השנתיים האחרונות היו שנתיים מצוינות עבור חברות הקמעונאות הישראליות – קבוצת פוקס, קסטרו – הודיס, קבוצת גולף, המשביר לצרכן, אלקטרה מוצרי צריכה – כולן חברות ציבוריות שצמחו מאז תחילת 2020 (לפני תחילת הקורונה) ועד היום פי 3 ויותר בשווי (זה אומר 300% ומעלה – אלו מספרים מדהימים לשנתיים, כאלו שלא היו מביישים חברות סטארט אפ), אבל השאלה הגדולה בעיני היא מה יקרה מ-עכ-שיו…
בשנתיים האחרונות הקמעונאים הישראלים אומנם השתדרגו בכל הנוגע לשיפור מערכי האיקומרס וכדומה (החנויות ברובן עדיין מיושנות ומשעממות), אבל עיקר הצמיחה נבעה בראש ובראשונה מהעובדה שבמשך שנתיים היו כאן כמעט 10 מיליון ישראלים ״כלואים״ בלי יכולת לצאת למסעות שופינג בחו״ל וכדומה, אבל…… בפסח הקרוב ההערכות מדברות על כמות שיא של יוצאים לחו״ל, אפשר להניח בהערכה שמרנית שאותו הדבר יקרה גם ביולי – אוגוסט ובחגי תשרי (בכל זאת יש ״חסך״ של טיסות) זה אומר שאנחנו לקראת כמה חודשים של ״רכבות אוויריות״ של ישראלים הישר לתורים הארוכים של פריימרק, זארה, האאוטלטים האמריקאיים וכו׳ והשאלה הגדולה איך זה ישפיע על הביצועים של אותן חברות? האם אנחנו צפויים לראות מספרים מצוינים גם בדו״חות של הרבעונים הבאים של 2022 או שהפיק מאחורינו ומכאן חברות הריטייל הישראליות צפויות לחזור לגודלן המקורי?
קשה עדיין לדעת (כי קשה להעריך את גודל ״החסך״ בכל הנוגע לשופינג בחו״ל) אבל אם בכל זאת הייתי צריך אז אני חושב שנפגש איפשהו באמצע, משמע – המספרים של רבעונים 2-4 של 2022 ובכלל 2023 ואילך יהיו נמוכים ממה שראינו בשנתיים האחרונות (בטח בכל הנוגע ל-Same Store) אבל עדיין גבוהים יותר ממה שהיה ב-2019 ולפני כן (כי האוכלוסיה גדלה, כי אנחנו פשוט מבזבזים יותר לאורך הזמן).
ספציפית במקרה של פוקס אני חושב שאנחנו נראה אולי ירידות של Same Store אבל בכללי החברה ״עושה בשכל״ בכך שהיא פורסת את הפעילות שלה על הרבה מאוד תחומים ומדינות ובכך משטיחה ירידות כאלו ובכלל מייצרת יציבות ועמידות בפני תנודות – היא פעילה באירופה וקנדה עם פעילות נייקי ופוט לוקר (עם חברת ריטיילורס), היא יוצאת לחו״ל עם טרמינל, היא בחו״ל עם ללין ומתחילה לפרוס פוקס הום, היא מבזרת מאוד את הפעילות בארץ עם כניסה למוצרי חשמל, לתחום הסטוקים וכו׳, גם אלקטרה מוצרי צריכה (אמ״צ) יחסית מגוונת עם יינות ביתן – מגה, ההגעה של 7eleven ופעילות ענפה של מוצרי חשמל (א.נשים פחות מביאים מחו״ל מקררים או טלוויזיות ענק) אבל חברות ציבוריות אחרות כמו – קב׳ גולף, המשביר, דלתא, קסטרו-הודיס יהיו לדעתי בבעיה ברבעונים הקרובים ויציגו ביצועים פחות טובים ממה שהתרגלנו אליו בשנתיים האחרונות ואם אפרש את זה רגע לתכל׳ס – לא בטוח שזה זמן טוב להחזיק מניות של חברות ריטייל ישראליות, בטח לא כאלו שמפוקסות רק על ישראל ו/או כאלו שאין להן פעילות מספיק מבוזרת.
*כמובן שזה מסוג הפוסטים שאני מאחל לעצמי לטעות לגביהם, הקמעונאים הישראלים מפרנסים עשרות אלפי משפחות ואני הכי בעדם (את רובם אני מכיר אישית ועבדתי איתם צמוד לאורך השנים) – אבל זה לא משנה את המציאות המסתמנת ואת הנסיבות שמשחקות כעת לרעתם.
