הסטארט אפ Fast שסיפק פתרון ל-One Click Checkout סוגר את שעריו! האם זו תחילתה של מגמה או יוצא מין הכלל שאינו מעיד על הכלל?
כהרגלנו נתחיל מנתונים:
1. מדובר בחברה שהוקמה במרץ 2019 וגייסה במהלך השלוש שנים שהיא קיימת 124.5$ מיליון, כאשר הגיוס האחרון בוצע בינואר 21 לפי שווי חברה של 580$ מיליון, זאת למרות שהחברה לא הצליחה (עד יומה האחרון) לעבור את הכמה מאות אלפי דולרים של הכנסות שנתיות
2. בין המשקיעים של Fast ניתן למצוא את Stripe (שהובילה את הגיוס האחרון בינואר 21), Index Ventures ואחרים
3. רגע לפני הסגירה החברה ניסתה להימכר, אבל זה נראה שיש שם הרבה מאוד בעיות עם ההנהלה (בעיקר עם היזם) שמסתבר שהיה מעורב במעילות וכאלו בעסקים אחרים בעבר ואיכשהו זה לא עלה ב-DD של Stripe ושאר המשקיעים שהשקיעו בגיוסים קודמים מה שגרם גם לרוכשים פוטנציאליים להבין שאין סיבה לרכוש את החברה אפילו לא במחיר נמוך מהסיבוב האחרון
4. קצב שריפת המזומנים של Fast בחודשים לפני פשיטת הרגל היה 10$ מיליון בחודש! למרות שכאמור היו להם הכנסות מינוריות של עשרות אלפי דולרים לחודש בלבד
עד כאן נתונים, עכשיו לשאלה המעניינת – האם זו סנונית ראשונה לגל של פשיטות רגל בחברות טק פרטיות בטווח הזה של יוניקורנים או קרובים ליוניקורנים?
אז התשובה הקצרה היא – לא נראה לי.
התשובה הארוכה היא – לא נראה כי…
1. המקרה הזה של יזם עם עבר מפוקפק שאיכשהו עבר את הסינונים של בדיקות הנאותות הוא דבר דיי חריג (אני מניח ש-Stripe לא ממש עשו DD אלא רצו להיכנס ל-One Click Checkout ו ״זרקו״ לאזור הזה כסף, הם לא VC מקצועי וככה״נ לא מבינים לעומק את התחום)
2. רוב החברות בעולמות של מאות מיליוני דולר שווי ומעלה הן חברות שיש להן לכל הפחות 10-20$ מיליון ומעלה בהכנסות, גם בעולם של מכפילים הזויים זה עדיין דבר דיי נדיר לראות חברה עם הכנסות של עשרות אלפי דולרים בחודש שמקבלת שווי של מאות מיליוני דולרים ועוד חברה בלי איזה שפיץ טכנולוגי מובהק בעולמות שהם Pure Technolog
3. רוב החברות, אפילו אם מדיניות ניהול הכספים שלהן היא מתירנית מאוד, לא שורפות 10$ מיליון דולר בחודש בלי הכנסות שמגיעות אפילו ל-10% מההוצאות האלו
אז מה כן?
אין ספק שאנחנו לקראת תקופה מאתגרת מאוד לחברות פרטיות גדולות (בעולמות של מאות מיליוני דולרים שווי עד מיליארדי דולרים), הטרנד בשוק לרעתן מכמה היבטים:
1. יהיה מאוד קשה לעשות סבבי המשך שהם לא בשווי נמוך בהרבה מהגיוסים הקודמים
2. עובדים.ות מבינים.ות שהאופציות שבידיהם לא שוות הרבה ולכן יתחילו לבקש העלאות ותנאים טובים יותר או לחלופין יעדיפו לעבור לסטארט אפים קטנים יותר עם פוטנציאל אפסייד משמעותי יותר
3. השוק לא הופך להיות פשוט יותר – המדיה מתייקרת, השכר מתייקר, אינפלציה אז העלויות מתייקרות וכל זה במציאות שבה החברות האלו צריכות להתחיל לחשוב על ״הידוק החגורה״
מה זה אומר?
שמי שיש לו בסיס עסקי איתן, הנהגה חזקה שיודעת להוביל התייעלות ולהפסיק לפזר כסף, שיודעת להדק את החגורה ולהיערך לתקופה של שנה – שנתיים ואולי יותר שאין מסיבות בתאילנד, אין סקאזי בהרמת כוסית של יום ירושלים ואין 24 טעמים של גלידה – ישרוד ואפילו יפרח מהתקופה הזו
כל השאר ככל הנראה ימכרו במחירים נמוכים ביחס לגיוס האחרון / ימוזגו לחברות אחרות או יתחילו DownRounds וסיכוי גדול שיכנסו לסחרור שלא בטוח שיצליחו לצאת ממנו.
אנקדוטה לסיום – ידעתם.ן שה-One Click Checkout הוא המצאה של אמזון כבר משנת 1999?! ולא רק שזו המצאה של Amazon מסתבר שהגאונים האלו הצליחו לרשום על זה פטנט ולכן עד 2017 לא ראינו חברות שמציאות את זה למרות שזה בשימוש באמזון כבר שנים רבות, ב-2017 תוקף הפטנט הסתיים ופתאום ראינו הרבה מוצרים שמתחילים לצוץ כמו Shopify Checkout, Bolt, Fast, Zplit ואחרים.
