על ההתעללות של הממשל הסיני בחברות הטק המקומיות כתבתי ודיברתי מספר פעמים (שבוע שעבר בפרק 58 של הפודקאסט שלי דיברנו על טנסנט שירדה יותר מ-40% בתשעת החודשים האחרונים), אבל הפעם אני רוצה לדבר כמה מילים על דידי.
קודם כל בשביל להבין את הסיפור, כמו תמיד נתחיל עם רקע וכמה מילים על דידי:
1. זו חברה שמספקת שירותי תחבורה שיתופית ברחבי סין, סוג של אובר וליפט רק בסין
2. החברה הוקמה ביוני 2012 על ידי יזם מקומי בשם צ׳אנג ויי
3. הדומיננטיות של דידי בסין היא מטורפת והיא אחראית על פי ההערכות ליותר מ-90% מהנסיעות המשותפות ונסיעות המונית בסין!
4. עד שנת 2016 דידי התחרתה ״ראש בראש״ עם אובר בסין, אבל ב-2016 אובר החליטה למכור את פעילותה בסין לדידי (החליטה / הוכרחה על ידי הממשל) ומאז דידי היא פחות הוא יותר השחקנית היחידה על המגרש
אז הדידי הזו, שהיא עסק מעניין לכל הדעות, החליטה להנפיק את מניותיה בבורסה ביוני השנה 2021, כאשר שווי החברה סביב ההנפקה היה 68 מיליארד דולר! אבל מאז ההנפקה הגדולה ומהמשמעותית (מהגדולות שהיו בוול סטריט בשנים האחרונות) כל דבר רע שאפשר לחשוב עליו קרה לחברה – הממשל הסיני החליט לתקנן נגדה תקנות, נתן הנחיה להסיר את האפליקציות שלה מחנויות האפליקציות ואפילו אסר על החברה לרשום יוזרים חדשים בכלל. כל הטוב הזה הגיע לשיא ביום שישי האחרון שבו החברה הודיעה שהיא מתחילה תהליך של מחיקה מהבורסה של ניו יורק (שכאמור היא הנפיקה בה רק לפני פחות מ-6 חודשים).
הסיבה למחיקה מהמסחר היא לחץ נוסף של הממשל הסיני שהחברה תמחק מהבורסה האמריקאית ותרשם מחדש כחברה ציבורית בבורסה של הונג קונג. החברה לא מצהירה רשמית שזו הסיבה למחיקה, אבל כבר לפני ההודעה התפרסמו ידיעות במגוון כלי תקשורת מערביים על כך שההתעללות של הממשל בדידי נובעת מזה שמלכתחילה הממשל ״המליץ לחברה״ לא להנפיק בוול סטריט והיא הנפיקה בכל זאת ולכן חטפה את הסנקציות ולכן הוכרחה בסוף להימחק למרות שהנפיקה לפני חצי שנה! (אין לזה אח ורע). בקיצור –
כל ההתעללות הזו הביאה את דידי למצב שדידי נסחרת היום בפחות מ-35 מיליארד דולר שווי שוק, שזה כמעט 55% פחות מהשווי שהיא הגיעה אליו רק ביוני השנה ועתידה של החברה ממש לוט בערפל (״הדיבור״ הוא על זה שהיא כנראה תולאם על ידי הממשל הסיני ותהפוך להיות סוג של חברה ממשלתית).
אני חושב שהסיפור של דידי הוא רק דוגמה למדיניות הבדלנית שסין מתחילה ליישם, אני עדיין לא 100% מגובש בדעתי לגבי המניעים והסיבות להתנהגות הזו של הממשל הסיני בחצי שנה – שנה האחרונה, אבל אני כן יודע להעריך שאם דידי אכן תמחק זה יוביל לכמה דברים:
1. מחיקה של עוד חברות סיניות שנסחרות בוול סטריט, לא יודע אם כל החברות – כי אני מתקשה לראות חברות כמו פינדודו או עלי באבא נמחקות גם (בכל זאת חלק גדול מהקהל שלהן הוא מערבי ולא סיני בניגוד לדידי שפועלת רק בסין), אבל אם הטירוף של הממשל הסיני מאז יולי אי אפשר באמת להעריך
2. ירידה דרמטית / אולי אפילו איסור על חברות סיניות להנפיק יותר בוול סטריט ז״א מכאן והלאה לא בטוח בכלל שנראה עוד הנפקות של חברות סיניות בוול סטריט בשנים הקרובות
3. ריחוק נוסף בין ״האינטרנט הסיני״ ל״אינטרנט המערבי״. אני לא מצליח להבין איך במציאות כזו שבה חברות מערביות מקבלות גישה חלקית וסלקטיבית לשוק הסיני, במציאות שבה חברות סיניות מאולצות לא להיסחר במערב ועוד אינסוף דוגמאות למדיניות הבדלנית והסלקטיבית של סין – איך בעולם כזה המערב מאפשר לאפליקציות סיניות כמו טיק טוק או אתרים סיניים כמו Shein או Ali baba להמשיך לפעול בשווקים המערביים ללא כל הפרעה… נכון – זו לא אשמתם של היזמים של Shein או Ali, אבל יש כאן ״מלחמה אפורה״ בין סין למערב ובמלחמה כזו לא הגיוני שרק צד אחד ימנע מהשני ״לפעול בשטחו״
בקיצור – מעניין להמשיך לעקוב אחרי הסיפור של דידי ושל המדיניות הסינית בכלל בנוגע לחברות הטק הגדולות – דידי כנראה תמחק ולא יהיה מנוס מכך, אבל את אפקט הדומינו שזה יכול לייצר יהיה מאוד מעניין לנתח בהמשך
