Casper מי שמוכרת בעיקר בזכות הקונספט של ״מזרן בקופסה״ ומי שהייתה מחלוצות ה-D2C של האיקומרס האמריקאי נמכרת לחברת ההשקעות Durational Capital Management לפי שווי חברה של קצת פחות מ-300 מיליון דולר (חברת ההשקעות בעצם רוכשת את Csaper ומוחקת אותה מהמסחר). מה שמדהים הוא שלמרות שזה נשמע כמו סכום יחסית נמוך לחברה הזו (שנחשבה לפרקים כ ״ספינת הדגל״ של דור עסקי ה-D2C באיקומרס האמריקאי) הוא גבוה בכמעט 100% מהסכום שבו החברה נסחרה בימים שלפני הודעת הרכישה (נסחרה לפי שווים של 150-170 מיליון דולר) ובאופן כללי נראה שהחברה מדשדשת כבר כמה שנים, דשדוש שבחברה תכננו שיפסק עם ההנפקה בתחילת 2020 (שהתבצעה לפי שווי חברה של יותר מ-500 מיליון דולר). החברה אומנם מציגה רבעון אחרי רבעון גידול בהכנסות, אבל קצב הגידול לא מעודד ובעיקר לא נראה שיש איזשהו אופק של מעבר לרווחיות, נהפוכו החברה רק מפסידה יותר מרבעון לרבעון (ברבעון האחרון ספציפית הפסידה המון בגלל משבר האספקה והשינוע של מוצרים לארה״ב), רק בשביל לסבר את האוזן החברה הכניסה ברבעון השלישי של 2021 סכום של 157 מיליון דולר והפסידה עליו סכום של 25 מיליון דולר! אני מזכיר שלא מדובר בחברה צעירה, אלא עסק צרכני בן 7 שלא למד וגם לא נראה שצפוי ללמוד איך להרוויח ובמציאות כזו הגיוני שהנתיב היחיד של החברה איכשהו אולי לחזור לנתיב צמיחה הוא על ידי רכישה והחלפה של ההנהלה (חלק גדול התפטרו / פוטרו לפני מספר חודשים וממש עם פרסום דו״חות רבעון 3 גם המנכ״ל התפטר ויוחלף על ידי סמנכ״ל הסחר של החברה). אז מה היה לנו כאן?
עוד חברת D2C שמסתמנת כאכזבה, הסיפור של קספר מצטרף לסיפורים כמו של Wish.com (שגם המנכ״ל שלה התפטר בשבוע שעבר) Rent the runway ואחרים שכולם עסקי D2C שהיה נראה שהולכים לשנות את פני הריטייל האמריקאי ובינתיים לא ממריאים. לא כי אי אפשר (ראו דוגמה וורבי פרקר או Allbirds) אלא כי הם לא השכילו לפתח שרשרת אספקה מספיק חזקה ולעבוד חזק על ה-Unit economics וזה חבל.
מעניין לראות איך יתפתח הסיפור המאכזב של קספר (שדרך אגב בכל הנוגע לחווית הריטייל הפיזי שלהם עשו לדעתי עבודה מדהימה, יצא לי לבקר פעמיים בחנויות שלהם, אומנם בתקופה שהם היו בשיא, ולעוף על החוויה).
ואם כבר אנחנו מדברים על קספר אי אפשר לא לדבר על הגאווה הישראלית שלנו בשוק המזרנים אונליין חברת רזידנט (המותג מזרנים המוכר שלהם נקרא Nectar) שביצעה גיוס לפני פחות משנה לפי שווי חברה של 650-700 מיליון דולר ואני מקווה שממשיכה לעשות חיל ומתמודדת יפה עם בעיות שרשרת האספקה העולמיות, בכל מקרה – אם אתם.ן לא מכירים.ות את החברה, מוזמנים.ות לקרוא את הסקירה שלי על החברה לפני מס׳ חודשים >>> https://bit.ly/2Y9Nd2A
