העסקה לרכישת טוויטר על ידי אילון מאסק מגיעה ככה״נ לשלב נוסף באבולוציה שלה

העסקה לרכישת טוויטר על ידי אילון מאסק מגיעה ככה״נ לשלב נוסף באבולוציה שלה (האם זה אומר שזה הסוף? לדעתי ממש לא!) והפעם – מאסק מודיע ל-SEC שהוא מעוניין לסגת מהעסקה בגלל שטוויטר לא סיפקה לו לטענתו מידע מספק בנוגע לכמות הבוטים בפלטפורמה + עשתה שינויים מהותיים בעסק (פיטורים ושינוי מבני) מבלי להתייעץ איתו (כבעלים העתידי של העסק). כדי להבין את הנסיגה הזו, נתחיל מרקע קצר על הסיפור הזה של טוויטר-מאסק וכמה עובדותף

1. אילון מאסק הוא אחד המשתמשים הפעילים ביותר בטוויטר עם יותר מ-100 מיליון עוקבים! חשבון הטוויטר שלו נחשב לערוץ השיווק המשמעותי ביותר עבור החברות בבעלותו – Neuralink, Tesla, SpaceX, Boring company ואחרות… החברות של מאסק כסוג של תפיסת עולם לא מפרסמות כמעט בכלל ורוב החשיפה של מוצרים חדשים / מהלכים גדולים וכו׳ מתחילה בדר״כ מציוץ כזה או אחר של אילון…

2. ההיסטוריה של הטוויטר של מאסק היא אירוע בפני עצמו – הוא הספיק בשנים האחרונות כבר להפר תקנות של ה-SEC בציוצים שלו, להריץ מטבעות קריפטו, להתנגח ולהעליב סנטורים וא.נשים בכירים.ות אחרים בארה״ב ובכלל נחשב כמי ש״פורק עול״ בטוויטר שלו ולא חס על מבקרים או מי שלא בא לו טוב בעין… בתחילת 2022 אפילו היה דיבור ב-SEC אולי לחקור חלק מהציוצים שלו כהפרה של חוקי ניירות ערך

3. החל מסוף מרץ השנה מאסק התחיל להתעסק בטוויטר, בהתחלה הוא דיבר על זה שהוא רוצה לבנות טוויטר חדשה וזה היה נשמע כאילו הוא מקים מתחרה, אבל אז נחשף שהוא קנה 9.2% מהעסק (הרכישות התחילו בינואר 2022 אבל כבר ב-14.3 הוא הפך להיות בעל עניין וכמובן שלא דיווח בזמן, זה כשלעצמו חושף אותו לתביעות וחקירות וכו׳)

4. במהלך אפריל היה משא ומתן (חלק גדול ממנו התנהל דרך החדשות ודרך עמוד הטוויטר של אילון) בין אילון לבין דירקטוריון טוויטר בנוגע לעסקה, אבל בסופו של דבר ב-26.4 הדירקטוריון הסכים למכירה של טוויטר לאילון לפי שווי חברה של 44 מיליארד דולר! והעסקה לכאורה התחילה לזוז כאשר המטרה הייתה למכור את כל המניות לאילון לפי המחיר המדובר ולמחוק את החברה מהמסחר בבורסה

5. יחסית מהר אחרי ההודעה על הרכישה (סוף מאי) זה נראה היה שאילון מחפש סולם לרדת מהעץ של העסקה – הסולם הזה הוא כמות הבוטים בפלטפורמה. אילון התחיל לצייץ ולדבר על זה שהרשת סובלת מתופעה גדולה מאוד של בוטים (חשבונות פקטיביים שכותבים, מגיבים וכו׳ על הפלטפורמה וגם נספרים ביוזרים הפעילים שהרשת מציגה בדו״חות שלה). טוויטר מדברת על כך שיש כ-5% מהיוזרים שהם בוטים ואילון טען שלדעתו זה לפחות 20% ודרש נתונים איך הגיעו ל-5%. אחרי דין ודברים הוא קיבל מידע, אבל לפי ההודעות בסופ״ש הזה והמכתב שהוא כתב ל-SEC על הנסיגה מהעסקה זה נראה שהמידע שהוא קיבל לא הניח את דעתו בנוגע לנתונים

6. נכון להיום אילון הודיע שהוא יורד מהעסקה (גם לטוויטר וגם ל-SEC) אבל דירקטוריון טוויטר הודיע שהוא מתכוון לפנות לבית המשפט על מנת לאכוף את ההסכם (ז״א – להכריח את מאסק לרכוש בכל זאת במחיר שסוכם)

עד כאן תמונת המצב נכון להיום, השאלה המתבקשת היא – מה קורה כאן? מה זו השכונה הזו? להודיע על עסקה ואז לריב עם המנכ״ל ולהיזכר שיש בוטים וכו׳ וכו׳?

התשובה בעיני היא מורכבת:

1. אילון מאסק הוא ללא ספק (לפחות בעיני) אחד היזמים המוכשרים והחכמים של המאה האחרונה ואולי בהיסטוריה בכלל, אבל בד בבד עם הגאונות הזו הוא גם ככה״נ בן אדם ״דיי מסובב״, לא מעט א.נשים שמקיפים אותו מדברים על התקפים של חוסר רציונליות ו״שדים״ שמלווים את ההתנהגות שלו מעת לעת. יכול מאוד להיות שהעסקה הזו כולה נולדה באיזושהי תקופה שבה הוא היה בתקופה לא מאוזנת נפשית ולא היה מי שיעצור אותו בסביבתו (אחת הבעיות של הרבה א.נשים חזקים.ות בעולם זה שהרבה פעמים הם מקיפים את עצמם בא.נשים שרק רוצים לרצות אותם)

2. התמונה בשוק השתנתה מאוד בין אפריל ליולי, זה נכון שגם באפריל המצב בשווקים ״לא היה להיט״, אבל עדיין היו דיבורים על זה שאולי אנחנו באינפלציה זמנית, שלא בטוח שנכנסים למיתון וכדומה ואילו עכשיו זה נראה שהמצב הרבה יותר חמור מאיך שהוא היה נראה באפריל. יתרה מכך – אילון רואה מול העיניים את המניה של טסלה יורדת (שזה הנכס המרכזי שלו), את מצב השוק שבוודאי לא יקל עליו לגייס כספים נוספים לשאר החברות שלו, את המניה של טוויטר שגם חוטפת (נסחרת כעת בשער של 36.81$ והוא התחייב לרכוש אותה לפי שער מניה של 54.2$), בתכל׳ס אם לוקחים את. טוויטר ביחס לשוק ומנטרלים את העסקה הצפויה, היא כנראה הייתה צונחת גם הרבה מתחת ל-36.81$ אם העסקה לא הייתה עדיין באוויר (יכול מאוד להיות שהשבוע עם ההודעה על נסיגה מלאה של מאסק היא תצנח בהתאם)

3. מלכתחילה לא בטוח בכלל שמאסק רצה לעשות את העסקה הזו – כבר ביום הראשון שהרעיון עלה כתבתי שאני לא רואה את האינטרס שלו להוציא את העסקה לפועל, אלא רק להיראות כמי שרצה להוציא אותה. בין אם העסקה קורית ובין אם לא – מאסק צייר את עצמו כ ״לוחם של חופש הביטוי״ וכמי ש״לא רואה בעיניים״. אני חושב שבקרב קהלים רבים בארה״ב הוא קיבל נקודות זכות על ההתנהלות הזו וזה שהוא בסוף גם צפצף על ההסכם אולי אפילו רק מוסיף לו עוד נקודות בקרב אותם קהלים.

אישית אני מעריץ את היכולות של מאסק, את היכולת שלו לחשוב גדול יותר ממה שבני אדם מרשים לעצמם ואת העובדה שהוא גם יודע להוציא את החלומות הענקיים האלו לפועל, אבל בד בבד אני חושב שההתנהלות שלו היא בעייתית מאוד וחייבת להיות מרוסנת. לא הגיוני שאדם כזה, שהוא היום האיש העשיר בעולם ואחד הא.נשים המוערצים ביותר בעולם, מרשה לעצמו להעליב את מי שבא לו בכל מקום, לעשות מה שהוא רוצה, לסגת מהסכמים חתומים בלי למצמץ ובכלל לשקף לעולם שאם יש לך מלא כסף וכוח אז אתה יכול לעשות מה בז… שלך. דורות של בני.ות נוער, יזמים.ות רואים את ההתנהלות של מאסק ודומיו (לצערי יש עוד הרבה כאלו) וחושבים שכך צריך להתנהג וזה כשלעצמו מבאס אותי מאוד. ואם עושים רגע זום אאוט מהאירוע הזה, אפשר להגיד בצער שההתנהלות הזו היא בבואה של החברה המערבית בעשור האחרון – מהמנהיגים, דרך חלק ממובילי הדעה ובכלל – ״אני ואפסי עוד״ וזה עצוב מאוד .

לאן זה הולך מכאן?

אני חושב שבסופו של דבר מאסק לא יוכל לברוח מהעסקה הזו, בית המשפט יקנוס אותו בסכום משמעותי הרבה יותר מהמיליארד דולר שהוא מחויב לפי ההסכם עם ההסכם לא יוצא לפועל כי אין כאן, לפחות לדעתי, תנאים מתבקשים להפעיל את הסעיף הזה ולשלם מיליארד ולצאת, מצד שני אני לא רואה שום בית משפט בעולם שמכריח בן אדם לרכוש משהו ב-44 מיליארד דולר.

ככה״נ בית המשפט יחייב אותו לשלם איפשהו בין מיליארד דולר (שזה כאמור הסכום המוסכם למקרה שאחד הצדדים לא מצליח להוציא את ההסכם לפועל מסיבות אובייקטיביות, כאמור – זה לא לגמרי המצב כאן) לבין הפער בין שווי השוק של טוויטר בעת ההודעה על הנסיגה מההסכם (יום שישי האחרון) שעמד על כ-30$ מיליארד לבין השווי של העסקה שאמור היה להיות 44$ מיליארד או במילים אחרות משהו בין מיליארד ל-14$ מיליארד… אני לא רואה את מאסק משלם 10$ מיליארד לדוג׳ ולא יוצא בסוף עם טוויטר ביד ולכן אני לא אתפלא אם אנחנו נראה בסופו של דבר איזושהי בניה מחדש של העסקה, אולי הורדה של המחיר, אולי הכנסה של שותף נוסף שירכוש איתו ביחד (לדוג׳ – מישהו שישים 17.5 והוא ישים 17.5 וביחד הם ירכשו את טוויטר במחיר מוסכם של 35$ מיליארד). בכל מקרה מה שבטוח שבשבועות הקרובים זה יהיה דיי מכוער – הוא יצייץ נגדם וילכלך, אחרים יגנו עליהם או יסכימו איתו, יבואו גם מיליארדים אחרים שיציאו פשרות ואולי עסקאות חלופיות ויהיה הרבה הרבה רעש סביב האירוע הזה עד שהוא יבוא לסיומו…